Análisis de estados financieros en Supermercados Peruanos S.A (página 2)

1.3 Formulación del Problema:

¿Analizar e Interpretar los Estados
financieros de La Empresa
"Supermercados Peruanos S.A" en los Años 2008 –
2007?

1.4 Objetivos:

1.4.1 Objetivo
General:

• Emitir un informe Analizando la situación
  financiera para establecer una política que conlleve
  una mejor gestión empresarial.

1.4.2 Objetivos Específicos:

• Establecer recomendaciones de las posibles acciones que se
  deberían tomar en la empresa

• Establecer indicadores financieros mediante Ratios
  (Liquidez, Gestión, Endeudamientos, Rentabilidad)

• Determinar las causas que han originado la
  Situación actual de SPSA

• Evaluar la Gestión de las Inversiones
  Realizadas

• Evaluar si se ha cumplido o no con los objetivos y metas
  previstas en la entidad.

CAPITULO II:

Análisis
estratégico de la empresa

2.1 ANALISIS FODA

2.1.1 FORTALEZAS:

• Liderazgo en el sector de Supermercados en el
  Perú

• Infraestructura de alta calidad y adecuada para
  disposición de los clientes

• El mejor activo sus "Trabajadores"

• Empresa que apuesta por el trabajo peruano en Lima y
  Provincias

• Aperturas de cadenas en Provincias

• Legalizar a todos sus Proveedores

2.1.2 DEBILIDADES:

• Elevado nivel de endeudamiento a corto
  Plazo

• Elevado numero de consumidores piensa que
  somos una empresa chilena

2.1.3 OPORTUNIDADES:

• Conseguir acaparar el Mercado Limeño y
  de todas las Provincias a Largo Plazo

• Incursionar en el Mercado Internacional

• Avances tecnológicos en
  Facturación y Cajas con la adquisición del
  Programa SAP

2.1.4 AMENANZAS:

Incursión de la cadena de empresa Walltmart
a territorio Peruano

• Iniciativa de TOTUS de invertir mas en
  Provincias

2.2 ANTECEDENTES

Supermercados Peruanos S.A es una empresa
comercial peruana, constituida en Junio de 1979, la
compañía es una subsidiaria de IFH Retail Corp., La
cual Posee en forma directa el 99.99% de su capital
Social. IFH Retail Corp. Pertenece al grupo
Interbank, el cual esta constituido por diversas empresas que
operan en el Perú y en el Exterior. El Grupo Interbank
posee de manera conjunta el 100% de la accione representativas
del capital social de la compañía la 31 de
diciembre del 2008. El domicilio legal de la
compañía donde se encuentran sus oficinas
administrativas, esta ubicado en la calle Morelli Nº 181,
San Borja, Lima.

2.3 ACTIVIDAD ECONOMICA

De acuerdo con sus estatutos, la compañía se
dedica al negocio de representaciones, comisiones, distribuciones
de de bienes y
compra y venta de bienes
muebles; igualmente podrá dedicarse a realizar inversiones en
valores
bursátiles y extrabursatiles de renta fija o variable,
así como en bienes muebles e inmuebles y acciones de
personas jurídicas, pudiendo realizar cualquier otra
actividad comercial vinculada a su objeto social o extender su
actividad a otros negocios o
inversiones que acuerde su directorio. En el desenvolvimiento de
sus actividades, la compañía podrá realizar
cualquier acto, contrato y
operación que permitan las leyes del
Perú.

Para la realización de sus actividades comerciales, la
compañía cuenta, al 31 de diciembre de 2008, con
una cadena de tiendas (47 en Lima, 1 en Chiclayo, 1 en Trujillo,
1 Arequipa y 1 en Huancayo) conformado por 26 Hipermercados, los
cuales operan bajo la razón comercial "Plaza Vea", 15
Supermercados, los cuales operan bajo la razones comerciales de
"Plaza Vea Súper" (7), "Vivanda" (6) y "Santa Isabel" (2);
y 10 tiendas de descuento, las cuales operan bajo la razón
comercial "Mass" (19 hipermercados, 15 Supermercados y 11 tiendas
de descuentos, al 31 de diciembre de 2007)

2.4 ANALISIS DEL MERCADO

2.4.1 Ratios de Liquidez

• Liquidez General

Este ratio represento de manera general la liquidez, la
capacidad de la empresa de ir afrontando de manera ordenada sus
deudas en el corto plazo.

En el 2007 es de 0.71 y en el 2008 de 0.61 para cubrir cada
sol en el pasivo corriente, según Gustavo Tanaka este
ratio ideal seria mayor a 1 pero en empresas que se dedican a
compra y venta de bienes este ratio siempre tiende a ser menor
por el volumen de
mercadería que se adquiere y la apertura de nuevos
hipermercados.

En comparación con el año 2007, la liquidez en
el año 2008 sufrió un descenso de S/.0.10.

• Prueba Acida

Este indicador da una medida mas exacta para determinar la
liquidez pues ha prescindido de las partidas menos liquidas del
activo corriente.

En el año 2007 es de 0.34 y en el 2008 0.20 para cubrir
cada sol del pasivo corriente.

En comparación con el año 2007, la liquidez 2008
sufrió un descenso de S/. 0.14 por lo que se espera que
las existencias comiencen a rotar mas veces en el año para
poder afrontar
sus deudas a corto plazo.

• Liquidez Absoluta

Este ratio relaciona las partidas mas liquidas del activo
corriente y nos da una idea del tiempo que
podrá operar la empresa con sus inversiones mas
liquidas.

En comparación con el año 2007, la liquidez
absoluta en el 2008 tuvo un descenso de S/.0.17

2.4.2 Ratios de Solvencia.

• Endeudamiento del Activo Total

Este ratio nos da una idea de que porcentaje de las
inversiones totales han sido financiadas por deudas a
terceros.

Mientras mayor sea este ratio, mayor financiamiento
de terceros, en este caso el ratio en el 2007 y 2008 fue mayor lo
que significa que la empresa tiene poca autonomía
financiera y mayor apalancamiento financiero, que a su vez este
ratio aumento en 0.01, que da a entender que en el periodo 2008
el apalancamiento financiero aumento

• Endeudamiento Patrimonial

Este ratio al igual que al anterior nos da una idea de que
porcentaje de las inversiones han sido financiadas por deudas a
terceros, pero de otras perspectiva.

Si este ratio es mayor a la unidad refleja que el
financiamiento de terceros es mayor que el financiamiento de los
accionistas y la utilidad, en este
caso la empresa presento en el 2007 y 2008, 2.57 y 2.42
respectivamente lo que refleja un mayor apalancamiento financiero
y menor autonomía financiera, que a su vez este ratio
aumento en el 2008 en 0.15.

• Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo

Muestra el respaldo patrimonial que tienen las deudas a largo
plazo de la empresa.

A mayor cociente tenga este ratio, mayor será el
apalancamiento financiero y dará cierta idea de cuanto la
empresa esta financiando a largo plazo, en este caso la empresa
estuvo mas financiada a largo plazo en el periodo 2007 que en
comparación con el 2008 el endeudamiento sufrió un
descenso de 0.09

• Cobertura de Gastos Financieros

Este ratio indica el número de veces que la utilidad
Operativa representa de los gastos
financieros y mide en cierta medida el riesgo
financiero, en este caso la empresa para el año 2007 tuvo
un ratio de 1.64 y en el 2008 un ratio de 1.08 esto indica que el
riesgo financiero disminuyo en 0.56.

2.4.3 Ratios de Utilidad.

• Margen Bruto

Este ratio indica el porcentaje de utilidad bruta que se
obtiene de las ventas netas
realizadas.

A mayor resultado de esta división mayor será la
utilidad obtenida por la empresa por cada sol vendido, en este
caso la empresa en los dos periodos por cada sol vendido obtiene
una utilidad de S/0.25.

2.4.4 Ratios de Rentabilidad.

• Rentabilidad de las Ventas Netas

Este ratio refleja el porcentaje que se obtiene de utilidad
con respecto a las ventas realizadas.

En este caso el cociente es menor de este resultante de este
ratio, la situación de utilidad de la empresa es menor,
debido a que los costos y gastos
han tenido una mayor incidencia en la empresa, ya que represento
un 0.01 en los dos periodos.

• Rentabilidad Neta de las Inversiones

En este ratio muestra la
calidad de las
inversiones que ha realizado la empresa, en este caso las
inversiones en los dos periodos han sido no han sido eficaces por
que el resultado de este ratio es relativamente bajo.

• Rentabilidad Neta del Patrimonio

Este ratio refleja aproximadamente la rentabilidad que han
tenido las inversiones realizadas por los accionistas.

Decimos aproximadamente, pues dado en el denominador se ubica
el patrimonio,
este contiene no solo el monto aportado por los accionistas sino
también las utilidades que ha sido generado la empresa y
que se han ido reinvirtiendo y las que posible se
reinvertirán (resultado del ejercicio)

Este ratio comparado con el anterior tuvo mayor cociente por
lo que se puede decir que las rentabilidades de sus
inversionistas en el periodo de estudio por sus inversiones
realizadas han sido mayores y a su vez viene aumentando en
0.03.

• Rentabilidad Neta del Capital

Este ratio mide de manera aproximada la utilidad por acción
que ha tenido la empresa. Decidimos que de manera aproximada pues
será exacta solamente en caso que el valor nominal
por acción sea de S/. 1, es decir en el periodo 2007 por
cada acción que sea de un S/.1 se estuvo ganando S/.0.04 y
en el 2008 se estuvo ganando S/. 0.07 este ratio aumento en
S/.0.03, por una mayor gestión
de la gerencia en
obtener mayores ventas.

2.4.5 Ratios de Gestión

• Rotación de Cuentas por Cobrar
  (días)

Este ratio determina el número de días que
demora en cobrar la empresa las ventas realizadas a crédito, Este ratio mide la gestión
del área de cobranzas de la empresa y se debe evaluar de
la siguiente manera: mientras menos días se demore la
empresa en cobrar las ventas a crédito, mejor
gestión habrá en el área de cobranzas. Hay
que considerar, sin embargo, un aspecto muy importante: la
empresa puede flexibilizar su política de cobranzas
dando un plazo mayor para el pago por parte del cliente a fin de
incrementar las ventas de la empresa. Por tanto, si este ratio se
incrementa (en un nivel relativamente razonable) puede ser con el
objetivo de incrementar las ventas y con ello la rentabilidad,
pero siempre sin perder de vista la cobranza, en el caso
de esta empresa la venta al crédito se realiza por
tarjetas de
crédito por lo que la empresa solo se dedica a cobrar a
dichas entidades financieras.

• Rotación de Inventarios

Este ratio determina el numero de días que demora la
empresa vender la mercadería que tiene en almacén.

Este ratio mide la gestión del área de ventas de
la empresa y se debe evaluar de la siguiente manera: mientras
menos días se demore la empresa en vender las existencias
que tiene el almacén, mejor gestión habrá en
el área de ventas, en este caso la empresa demoro 0.15
días en el 2008 y el periodo fue de 0.14 días

• Rotación de Existencias (veces)

Este ratio determina el número de veces en el periodo
(generalmente al año) que la empresa repone existencias.
Es decir, mientras más veces renueve su stock la empresa,
mejor será pues estará vendiendo más.

En este caso la empresa en el periodo 2007 demoro 7.24
días en renovar su stock y en el 2008 demoro 6.70
días como tal en los dos periodos la empresa renueva sus
existencias muy rápidamente que es mejor pues esta
vendiendo mas, que ha su vez este ratio en el 2008 disminuyo 0.54
en comparación con el 2007.

• Rotación de Cuentas por Pagar

Este ratio mide la gestión del área de
tesorería de la empresa y se debe evaluar de la siguiente
manera: mientras mas días demore la empresa en pagar las
compras hechas a
crédito, mejor uso podrá hacer la empresa de esos
recursos, en este
caso la empresa no en pagar sus cuentas por pagar
a proveedores
por que tiene una política toda cuenta tiene
vencimiento
corriente y no devenga interese, la empresa no ha otorgado por
dichas obligaciones

• Rotación de Pagos (veces)

Este ratio determina el numero de veces en el periodo que la
empresa paga sus deudas a los proveedores, mientras menos veces
pague la empresa sus obligaciones a
los proveedores, mejor será pues podrá invertir
esos fondos lo que le permitirá a la empresa maximizar la
rentabilidad, este ratio demuestra que en el periodo 2007 la
empresa demoro 3.17 veces al año en pagar sus cuentas a
proveedores y en el 208 demoro 3.20 veces al año en pagar
sus cuentas a proveedores este ratio disminuyo en 0.03 que es
bueno a la empresa por las razones que se comentaron al inicio de
este ratio.

2.5 ACTIVIDAD ECONOMICA

2.5.1 Rentabilidad Sobre Ventas: return of sales
(ROS).

Para maximizar esta rentabilidad se
recomendaría incrementar el precio
promedio o incrementar el volumen de vendido en mayor
proporción que los costos y gastos y minimizar los costos
y gastos de producción, ventas y administrativos.

• Rentabilidad sobre el activo: return on Assets
  (ROA).

Para maximizar esta rentabilidad la empresa se le
recomendaría disminuir el capital de
trabajo y disminuir los activos fijos por
ejemplo subcontratando la producción, etc.

2.5.3 Rentabilidad Financiera: Return on
Equity (ROE).

A fin de maximizar esta rentabilidad financiera
la empresa podrá incrementar el endeudamiento y disminuir
el Patrimonio.

2.6 ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
NETO

Tambien llamado Working Capital o Fondo de
Maniobra

Como se puede observar en los dos periodos la empresa muestra
un déficit elevado en el capital de trabajo debido
principalmente a que la empresa posee mas cuentas por pagar
comerciales que el total del activo que hace que la empresa tenga
problemas de
liquidez en los dos periodos aumentando 79.86% mas en el
2008.

El principal problema que tiene la empresa es el de liquidez,
la compañía simplemente se le hará mas
complicado operar en el corto plazo por lo que tendrá que
suspender algunos pagos necesarios para operar.

CAPÍTULO III:

Análisis
horizontal y vertical de los estados
financieros

3.1 BALANCE GENERAL

3.1.1 ACTIVO

• ACTIVO CORRIENTE

Caja y Bancos.

En el periodo 2007 la partida Caja y Bancos fue de un 13.38%
del total del Activo Total que fueron S/. 106´484,000.00 y
en el 2008 la partida fue de un 6.21% del total del activo que
fueron S/. 58´921,000.00, la disminución
ocurrió por la compra de Inmuebles, maquinaria y equipo
para la apertura de 6 Hipermercados y el pago de la cuenta por
pagar a proveedores.

En el rubro de la cuenta efectivo y equivalente de efectivo al
31 de diciembre del 2007 y 2008 respectivamente la cuenta
disminuyo en un 44.67% que fueron un promedio de S/.
47´563,000.00, la cuenta comprendió principalmente
el dinero en
efectivo mantenido por la compañía en los locales
de la cadena y en bóvedas de una empresa de custodia de
valores. Este rubro represento en el 2008 el 43.33% y en el 2007
el 43.32% en función
del total de la partida Caja y Bancos.

Cuentas por Cobrar Comerciales.

La partida represento en el 2008 un 1.93% del total del Activo
total que fueron S/.18´262,000.00 y en el 2007 represento
un 2.30% del total del activo total que fueron
S/.18´330,000.00.

La partida cuentas por
cobrar comerciales disminuyeron en un 0.37% que fueron
S/.68,000.00 lo que nos da a entender que la
compañía disminuyeron las ventas con tarjeta de
crédito, pero obteniendo mas ventas en efectivo.

En el 2008 las ventas con tarjetas de Crédito Visa y
Amercian Express disminuyeron en un 17.33% en comparación
con el periodo 2007 y el rubro de facturas aumentaron en un
97.08% este rubro corresponden al saldo por cobrar por la venta
de vales de mercadería a diversas empresas e instituciones
publicas. A la fecha de la emisión del dictamen dichos
saldos se encuentran en su mayoría cobrados.

Otras Cuentas por Cobrar, neto.

La partida aumento en un 102.91% que fueron
S/.5´509,000.00 en el 2007 la partida represento el 0.67%
del total del activo que fueron S/.5´353,000.00, en el
periodo 2008 la partida represento el 1.15% que fueron
S/.10´862,000.00.

Dentro de la partida el rubro mayor fue la de venta de locales
que son originadas por la venta de Inmuebles a terceros quienes a
su vez son propietarios de ciertos locales alquilados por la
compañía, donde la venta de locales aumentaron en
un 109.13% que en el 2007 la venta de locales represento un
32.11% y en el 2008 represento un 33.10%, es importante
resaltar que los rubros del cuadro son de la parte Corriente de
la Partida

Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas.

La partida de otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
aumentaron 205.29% que fueron S/.3´882,000.00, en el
periodo 2007 la partida represento un 0.24% del total del activo
que fueron S/. 1´891,000.00 y en el 2008 la partida
represento un 0.61% del total del activo que serian
S/.5´773,000.00

Esta partida tiene ingresos por
alquiler de espacios en tiendas y por los reembolsos de gastos y
promociones que serian por el descuento del uso de la tarjeta de
crédito del Banco
Interbank.

Existencias, neto.

La partida en el 2007 represento un 17.19% del total del
activo que fueron S/.136´848,000.00, en el periodo 2008
represento un 20.71% del total del activo que fueron
S/.196´482,000.00, como se puede observar en cuadro la
partida incremento en un 43.58% que serian S/.59´634,000.00
que fue por que la gestión de
ventas en el periodo 2008 fue mas exitosa gracias a la
apertura de nuevas tiendas en Lima y provincias por lo que tiende
la demanda a
incrementarse.

La partida obtuvo mayor representación en lo que fue
Mercaderías en el periodo 2007 represento un 94.57% del
total de la partida que fueron S/.129´417,000.00 y en el
periodo 2008 represento un 90.52% del total de la partida que
fueron S/.177´862,000.00.

Impuestos por recuperar

La partida represento en el periodo 2008 un 0.95% del total
del activo que serian S/.8´980,000.00.

Al 31 de diciembre del 2007, esta cuenta incluye los pagos a
cuenta del impuesto a la
renta de la tercera categoría por S/.1´329,000.00 y
los pagos por el impuesto temporal a los activos netos
(ITAN) por S/.9´014,000.00.

En Diciembre del 2008, la compañía ha solicitado
la devolución del crédito pendiente relacionado con
el ITAN. A la fecha del Dictamen la compañía ha
cobrado S/. 6´248,000.00 por dicho concepto, en
opinión de la Gerencia el monto restante de este impuesto,
será recuperado durante el periodo 2009. Es importante
resaltar que los montos son de la parte Corriente y no Corriente
de la Partida

Gastos Pagados por Anticipado

La partida de gastos pagados por anticipado aumento en 15.79%
que fueron S/.748,000.00, en el periodo 2007 la partida
represento un 0.60% del total del activo que fueron S/.
4´738,000.00 y en el periodo 2008 la partida represento un
0.58% del total del activo que serian S/.5´486,000.00.

La partida comprende gastos como alquileres de locales pagados
por adelantado, Seguros, Publicidad, Otros
menores, donde el alquiler de locales pagados por adelantado en
el periodo 2008 aumento en 14.60% con respecto al periodo 2007.
Es importante resaltar que los rubros del cuadro son de la
parte Corriente de la Partida

3.1.1.2 Activo No Corriente

Otras cuentas por Cobrar.

En esta partida en el periodo 2008 represento un aumento 8.60%
que fueron S/.381,000.00, en el periodo 2007 la partida
represento un 0.56% del total del activo y en el 2008 la partida
represento un 0.51% del total del activo.

Esta partida aumento por la venta de locales a terceras
personas, prestamos a terceros, cuentas por cobrar al personal, es
importante resaltar que los montos del cuadro son de la parte No
Corriente de la Partida

Gastos pagados por anticipado.

La partida de Gastos pagado por anticipado se mantuvo y no
tuvo ninguna variación, pero en el periodo 2007 represento
un 0.15% del total del activo que fueron S/.1´217,000.00,
en el periodo 2008 represento un 0.13% del total del activo.
Es importante resaltar que los montos del cuadro son de la
parte No Corriente de la Partida.

Impuestos por Recuperar

La partida en el periodo 2007 represento un 1.30% del total
del activo que serian S/.10´343,000.00, al 31 de diciembre
del 2007, esta cuenta incluye los pagos a cuenta del impuesto a
la renta de la tercera categoría por S/.1´329,000.00
y los pagos por el impuesto temporal a los activos netos (ITAN)
por S/.9´014,000.00.

En Diciembre del 2008, la compañía ha solicitado
la devolución del crédito pendiente relacionado con
el ITAN. A la fecha del Dictamen la compañía ha
cobrado S/. 6´248,000.00 por dicho concepto, en
opinión de la Gerencia el monto restante de este impuesto,
será recuperado durante el periodo 2009.Es importante
resaltar que los montos son de la parte No Corriente y corriente
de la Partida.

Activo por impuesto a la Renta y Participaciones de los
trabajadores diferidos.

La partida disminuyo en el periodo 2008 en 32.09% que serian
S/.6´607,000.00 en comparación con el periodo 2007
que a su ves represento un 2.59% del total del activo y el
periodo 2008 represento un 1.47% del total del activo.

La partida tuvo su mayor disminución en La
pérdida Tributaria arrastrable que disminuyo en
7´279,000.00.

Inmueble, Maquinaria y Equipo.

La partida de IME aumento en el periodo 2008 en 28.08% con
respecto al periodo 2007 que fueron S/.133´844,000.00,
debido a la apertura de 6 Hipermercados en Lima y Provincia con
lo cual la compañía tuvo que adquirir mas IME, el
periodo 2007 la partida represento 59.88% del total del activo,
en el periodo 2008 la partida represento un 64.36% del total del
activo.

La partida de IME adquirió terrenos, Edificios e
instalaciones, Equipos diversos, Equipos de Computo, Unidades de
transporte,
muebles y enseres, trabajos en curso. Donde la empresa
adquirió en el periodo en edificios e instalaciones
393´519,000.00 y equipos diversos 285´063,000.00
fuera de la depreciación.

Crédito Mercantil.

La partida no sufrió ninguna variación, pero en
el periodo 2007 la partida represento un 0.34% del total del
activo y en el 2008 represento un 0.28% del total del activo.

Este crédito mercantil fue originado en el año
1993 como consecuencia de la fusión
entre la Supermercados Peruanos y Supermercados Mass. Al 31 de
diciembre de 2008 y 2007, la compañía ha evaluado
si existe alguna desvalorización conforme a lo establecido
en la NIC36 y considera que no es necesario registrar
provisión alguna para ese activo a la fecha del Balance
General.

Activos Intangibles, neto.

La partida en el 2008 aumento en 63.35% con respecto al
periodo 2007 que a su vez represento 0.82% del total del activo y
el periodo 2008 represento un 1.12% total del activo.

En la partida se encuentra en el periodo 2008 son los derechos de llaves que
representan S/.30´718,000.00 fuera de amortizaciones que
corresponden al monto pagado por la compañía por la
cesión de los derechos de uso de ciertos locales
comerciales. El plazo de duración de los contratos es de
hasta 10 años.

La partida aumento por la adquisición de un software financiero y
comercial, la gerencia estima que estos programas
comenzaran a ser utilizados a inicios del ejercicio 2010.

• PASIVO

• Pasivo Corriente

Cuentas por Pagar Comerciales.

La partida en el periodo 2008 aumento en 31.86% que fueron
99´448,000.00 con respecto al periodo 2007 que a su vez la
partida represento un 39.21% del total del Pasivo y Patrimonio y
en el periodo 2008 la partida represento un 43.39% del total del
pasivo y patrimonio.

La partida solo posee dos rubros Facturas por pagar por compra
de mercaderías y facturas por pagar por servicios
comerciales, el primer rubro en el periodo 2008 aumento en 30.47%
y el segundo rubro aumento 40.54%, dando entender que el primer
rubro en el 2007 representa 86.22% del total de la partida y el
primer rubro en el 2008 representa un 85.32% del total de la
partida. Estos aumentos se debieron a la apertura de 6
Hipermercados en Lima y Provincia donde la compra de
mercadería a proveedores con facturas al crédito es
lo primordial para abastecer las tiendas comerciales.

Esta partida comprende principalmente obligaciones con
proveedores locales no relacionados, denominados en moneda
nacional y dólares estadounidenses originados
principalmente por la adquisición de mercaderías,
las cuales son comercializadas en los puntos de venta
(hipermercados, Supermercados y mini mercados) de la
compañía, tiene vencimiento corriente y no devengan
intereses. La compañía no ha otorgado
garantía por dichas obligaciones.

Otras cuentas por Pagar a partes relacionadas.

La partida en el 2008 aumento en 26.31% con respecto al 2007
que a su vez represento un 0.40% del total del pasivo y
patrimonio, en el periodo de 2008 la partida represento un 0.42%
del total del pasivo y patrimonio.

La partida tiene los rubros de alquiler de locales y terrenos,
servicios menores, intereses, reembolsos y gastos, comisiones y
gastos varios donde el primer rubro en el periodo 2008 represento
un 53.84% del total de la partida y en el periodo 2007 represento
un 65.77% del total de la partida.

Otras cuentas por Pagar.

La cuenta en el periodo 2008 aumento en 8.16% que serian
S/.2´879,000.00 con respecto al periodo 2007 que a su vez
represento un 4.43% del total del pasivo y patrimonio, en el
periodo 2008 la cuenta represento un 4.02% del total del pasivo y
patrimonio.

La cuenta presenta los rubros donde los que aumentaron mas
fueron los de vacaciones por pagar que en el periodo 2008 aumento
en 24.47% del total de la partida y Impuesto General a las Ventas
(IGV) que disminuyo en 46.56% por el pago que se realizo de Caja
y Bancos a la Sunat. Los rubros que comprenden esta cuenta tienen
vencimiento corriente, no generan intereses y no se han otorgado
garantías específicas por los mismos.

Obligaciones Financieras.

La partida en el 2008 aumento 44.82% que serian S/.
14´322,000.00 con respecto al periodo 2007 que ha su vez
represento 4.01% del total del pasivo y patrimonio, en cambio en el
periodo 2008 represento 4.88% del total del pasivo y
patrimonio.

Esta partida se encuentran los bonos de
titilación y titulizados, bonos subordinados, bancos
– arrendamientos financieros, Bancos pagares y Prestamos,
Obligaciones con terceros. Es de importancia resaltar que los
montos en cuadro son de las obligaciones financieras Corrientes y
No Corrientes.

3.1.2.2 Pasivo No Corriente

Pasivo por impuesto a la renta y participaciones de los
trabajadores diferidos.

La partida en el periodo 2008 disminuyo en 2.38% que serian
S/.94,000.00 con respecto al año 2007 que a su vez
represento un 0.50% del total del Pasivo y patrimonio, en el
periodo 2008 la partida represento un 0.41% del total del pasivo
y patrimonio.

En donde la partida tuvo mas realce fue en las tasas de
depreciación mayor que la tributaria donde disminuyeron en
5.82% con respecto del año 2008 – 2007 y la
provisión de vacaciones donde aumentaron en 24.49% con
respecto del año 2008 – 2007.

Ingresos Diferidos

En esta partida en el periodo 2008 aumento en 10.66% que
serian 1´824,000.00 con respecto al año 2007 que a
su vez represento un 2.15% del total del pasivo y Patrimonio, en
el periodo 2008 la partida represento un 2.00% del total del
pasivo y patrimonio.

Los ingresos diferidos son por el concepto de módulos
financieros (módulos de Interbank en las tiendas
comerciales) por lo cual se pago a la compañía por
adelantado un monto S/. 27´712,000.00 por un plazo de 15
años pero el aumento de esta partida radica en el contrato
por el alquiler de espacios para teléfonos Públicos
– Telmex que represento el 7.32% en el periodo 2007 y
23.64% en el periodo 2008 esta concepto aumento por la apertura
de nuevos locales donde Telmex Pago por el alquiler de
locales.

3.1.3 PATRIMONIO

Capital Social

Esta partida en el periodo 2008 aumento en 1.66% que serian
S/.4´816,000.00 con respecto al periodo 2007 que ha su vez
represento 36.40% del total del pasivo y patrimonio, en el
periodo 2008 la partida represento un 31.06% del total del pasivo
y patrimonio.

En la junta de accionistas del 30 de diciembre de 2008 se
acordó incrementar el capital de la compañía
en 6´040,234 nuevas acciones a S/. 1.00 de valor nominal
cada una.

3.2 Estado de
Ganancias Y Pérdidas.

Ventas Netas

Esta partida aumento en el periodo 2008 en 34.18% que serian
448´928,000.00 con respecto al periodo 2007 (descontando
las Bonificaciones, descuentos, devoluciones, etc). Esta partida
aumento debido a la gran demanda que posee Supermercados Peruanos
y a la apertura de nuevos Hipermercados en Lima y Provincias en
especial en el último donde este tipo de mercados es nuevo
para las personas de Provincia.

Costo de Ventas

Esta partida en el periodo 2008 aumento en 32.86% que serian
S/.325´526,000.00 con respecto al periodo 2007 que ha su
vez represento el 75.43% del total de las ventas, en el periodo
2008 la partida represento el 74.68% del total de las ventas.

Dicha partida aumento por la gran demanda de Clientes de
Supermercados donde las ventas subieron y el costo por ende
subió pero es importante resaltar que la gestión de
compra de la empresa fue muy exitosa porque logro trabajar con
mercadería para devolución, en mercaderías
con promociones, a mas bajo precio por parte de los Proveedores,
etc.

Gasto de Venta

En esta partida el gasto de venta en el periodo 2008 aumento
en 30.51% que serian S/.78´476,000.00 con respecto al
periodo 2007 que ha su vez represento el 19.58% del total de las
ventas y en el periodo 2008 la partida represento el 19.05% del
total de las ventas.

Dicha partida obtuvo este gran aumento en el periodo 2008por
la apertura de nuevos locales donde hubo más gastos de
personal donde aumento en 31.31% que serian 25´156,000.00 y
la publicidad entre otros Gastos.

Gastos de Administración.

Esta partida en el periodo aumento en 11.76% que serian
4´847,000.00 con respecto al periodo 2007 que ha su vez
represento el 3.14% del total de las ventas y el periodo 2008 que
ha su vez represento el 2.61% del total de las ventas.

Esta partida tuvo su aumento en el periodo 2008 debido a la
apertura de mas tiendas donde hubo un incremento en gasto de
personal del 10.20%

Perdida (Ganancia) por venta de activos.

Esta partida represento en el 2008 un 0.03% con respecto al
total de ventas y en el 2007 represento un 0.01% del total de
ventas.

Esta partida obtuvo perdida por que venta de activos que le
genero una
perdida con respecto al costo del activo del 7.43%.

Otros Ingresos

Esta partida aumento en el 2008 en 504.26% que serian
S/.237,000.00 con respecto al año 2007 que no tuvo
relevancia en el total de las ventas, en el periodo 2008
represento un 0.02% del total de las ventas.

Esta partida tuvo su aumento debido a la recuperación
Siniestro donde obtuvo el 88.73% que serian S/. 252,000.00 entre
otros

Ingresos Financieros

Esta partida obtuvo su aumento en el 2008 en 116.15% que
serian 17´703,000.00 con respecto al año 2007 que a
su vez represento el 1.15% del total de las ventas y en el
año 2008 represento el 1.87% del total de las ventas.

Esta partida tuvo su aumento debido al rubro de Ganancia por
diferencia de Cambio, los intereses y otros en el primero el
aumento fue de 110.63% que serian S/.16´301,000.00.

Gastos Financieros.

Esta partida tuvo su aumento en el periodo 2008 en 291.98% que
serian S/.44´857,000.00 con respecto al periodo 2007 que ha
su vez represento el 1.13% del total de las ventas, en el periodo
2008 represento 3.39% del total de las ventas.

Esta partida aumento en el periodo 2008 debido a la Perdida
por diferencia de cambio que represento 66.32% del total de la
partida y en el periodo 2007 esta partida represento el
13.08%.

Participación de los trabajadores.

Esta partida aumento en el 2008 en 51.66% que serian
1´092,000.00 con respecto al año 2007 que a su vez
represento el 0.16% del total de las ventas, en el periodo 2008
represento el 0.18% del total de las ventas.

Esta partida aumento en el año 2008 debido a que la
empresa género mas
utilidad antes de la participación de los trabajadores y
el impuesto a la renta por ende la participación fue mayor
el porcentaje de participación fue un aproximado de 9% en
los dos periodos.

Impuesto a la Renta.

Esta partida en el 2008 aumento en 63.51% que serian
S/.4´648,000.00 con respecto al año 2007 que a su
vez represento el 0.56% del total de las ventas, en el 2008
represento el 0.67% del total de las ventas, dicha partida
aumento por que la empresa genero mas utilidades antes del
impuesto y las participaciones.

Utilidad Neta.

Esta partida en el 2008 aumento en 74.69% que serian
S/.8´875,000.00 con respecto al año 2007 que a su
vez represento el 0.90% del total de las ventas, en el 2008
represento el 1.18% del total de las ventas, dicha partida
aumento por que la empresa genero mas ventas netas y menos gastos
financieros.

• ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
  NETO

Como se puede observar en el Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2008 el
capital social esta representado por 294, 619,722 acciones
comunes autorizadas y pagadas cuyo valor nominal es de S/1.00 por
acción.

El aumento del Capital social se dio por que en
la Junta de Accionistas se acordó incrementar el capital
de la compañía en 6, 040,234 nuevas acciones a S/
1.00, las cuales será pagadas a razón de S/ 2.56
por acción lo que generara una prima de colocación
de S/1.56 por cada acción emitida y pagada.

Hasta el 31 de diciembre del 2008 solo se pagaron
4, 815,625 acciones, por las cuales han registrado un incremento
del 1.66% con respecto al año 2007, que fueron S/ 4,
816,000 y una ganancia por prima de colocación ascendente
a S/ 7, 512,000

• ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

• Actividad de Operación

En esta actividad la actividad donde se concentran sus
ingresos pues resulta del desarrollo
normal del negocio, obviamente sin descuidar las otras dos partes
del estado, observando esta actividad podemos darnos cuenta de
que la actividad normal del desarrollo no se ha visto afectada
por el déficit aparente de liquidez por la empresa a
logrado pagar sus principales obligaciones obteniendo un saldo
positivo que aumento en 8.97% el 2008 con respecto al periodo
2007.

• Actividad de Inversión

En esta actividad resalta la venta de IME y el recupero de
llave, pero mas importante de comentar es la partida de compra de
IME originada por la apertura de Hipermercados en Lima y
Provincias, y la compra y desarrollo de intangibles que trae
consigo el Proyecto SAP que
es una decisión gerencial con el fin de maximizar la
rentabilidad a través de minimizar costos y gastos
efectuando innovación
tecnológica que permite tener costos menores, que
trajo como consecuencia el aumento de esta actividad en (51.47%)
en el 2008 con respecto al periodo 2007.

• Actividad de Financiamiento

En esta actividad resalta la disminución de la entrada
en emisión de obligaciones financieras que fue de un
(95.21%) en el 2008 con respecto al 2007 y una disminución
en el aporte de Capital en (8.03%) en el periodo 2008 con
respecto al periodo 2007.

CAPÍTULO IV:

Análisis
descriptivo

ESTRUCTURA FINANCIERA Y ECONOMICA

En los dos periodos podemos observar un déficit en
Working Capital que va aumentando en el año 2008,
también podremos observar que las inversiones activos
fijos se están financiando con Pasivos a largo Plazo y que
el patrimonio en el periodo 2008 financia el 41.42% del activo
Fijo y el periodo 2007 el patrimonio financia el 44.59% esto nos
da una idea general de la estructura
financiera de la empresa.

En esta estructura económica de manera general nos
podemos dar cuenta que la empresa obtuvo mayor rentabilidad
debido a las ventas realizadas que aumentaron en 34.18%
obteniendo así una mayor incremento en la utilidad que
aumento en 74.69% en el periodo 2008 y también se puede
observar que la Utilidad Neta represento el 1.18% del total de
las ventas esto quiere indicar que la empresa menores gastos
(gastos ventas, administrativos) y un aumento en los gastos
financieros que en el periodo 2007.

4.1 Situación de Liquidez

La liquidez general tiene una variación negativa que va
de S/0.71 a S/0.61, ocasionado por el aumento de Pasivos
corrientes (30.98%) en mayor proporción que los activos
corrientes (11.37%).

Esto implica que su disposición de efectivo para asumir
sus deudas a corto plazo ha disminuido. Por otro lado esta
disminución se debe a dos factores:

• Los flujos de efectivo que se han generado se deben a un
  aumento de la actividad de inversión debido a la
  compra de Inmueble, Maquinaria y equipo que aumento en 38.89%
  con respecto al periodo 2007, es decir la liquidez disminuyo
  a través de la compra de IME.

• A través de las compras de activos Intangibles
  (software SAP)

El aumento de Pasivos corrientes incluye la
participación mas significativa de cuentas por pagar
comerciales que representa el 43.39% del total del pasivo y
patrimonio.

En lo que respecta a la prueba acida, este ratio ha disminuido
de S/0.34 a S/0.20, es decir en (41.18%) al aumento existencias
en 43.58%, esta cuenta se aumento debido a la apertura de nuevos
locales en Provincias (Huancayo y Trujillo II), al comienzo de la
campaña navideña 2008 y a la campaña escolar
2009.

4.2 Situación de Gestión

Se puede apreciar que en el ratio de rotación de
cuentas por cobrar se mantenido en los dos periodos lo que
significaría que no existe una mejoría en la
gestión de cobranzas pero en el caso como lo es esta
empresa que sus ventas al crédito se realizan por tarjetas
de crédito por lo que la empresa solo se dedica a cobrar a
dichas entidades financieras, es decir esto corresponde a los
vouchers realizados con tarjeta de crédito visa y American
Express dichos importes son depositados posteriormente en cuentas
patrimoniales mantenidas en el Banco Interbank.

En lo que se respecta al ratio de rotaciones de cuentas por
pagar según (Gómez, 2000) este ratio ha aumentado
de 3.17 a 3.19 días que nos da a entender que la empresa
ha pagado las cuentas por pagar pendientes en una relación
de 3.19 durante el año.

Por otro lado el ratio de rotación de existencias han
disminuido de 7.24 a 6.70 días, esto podría
explicarse por la apertura de nuevas tiendas y
consolidación de otras en provincias donde siempre tiende
la demanda a incrementarse y las mejores gestiones de marketing por
parte del área de ventas con promociones que son
tentadoras para el consumidor.

4.3 Situación de Utilidad.

Por el lado de las ventas y otros ingresos operativos se
aprecia que a pesar del aumento de la competencia de
TOTTUS en el mercado
Provinciano las ventas aumentaron en 34.18% (S/ 448,
928,000).

El margen neto de operaciones se ha
mantenido en los dos periodos de S/0.25 en el periodo 2008 como
las ventas aumentaron en 34.18%, también aumentaron los
gastos de ventas y gastos administrativos, en lo que
también se puede explicar que este ratio se haya mantenido
aun cuando las ventas fueron mayores que en el periodo 2007, es
lo que respecta a los gastos financieros, estos también
aumentaron debido al factor mas importante.

• la devaluación de la moneda extranjera puesto que
  este año, por la crisis económica a nivel
  mundial, fue alta en comparación del periodo anterior,
  lo que genero una perdida por diferencia de cambio debido a
  que la empresa adquirió mercadería a
  crédito en moneda estadounidense, que en el periodo
  2008 era de S/3.137 para la compra y S/3.142 para la venta
  (S/ 2.995 y S/2.997, respectivamente en el periodo 2007) en
  el periodo 2008 la empresa tiene deudas de $69,007,000 que se
  obtuvo mayormente por la compra de Electrodomésticos
  para la venta.

4.4 Situación de Endeudamiento

El ratio de endeudamiento de activo total ha aumentado de 0.71
a 0.72 que representa el 1.41% esto se debe a que el pasivo ha
aumentado en mayor proporción que el activo. El incremento
se debió por consecuencia del aumento de los pasivos a
corto plazo, ya que los pasivos a largo plazo son insignificantes
en relación a los de corto plazo.

El aumento de este ratio trajo como consecuencia que el
apalancamiento financiero ha aumentado, lo que genera una
condición de calificación de mayores riesgos para
futuros endeudamientos.

Las deudas de la empresa son mayormente de corto plazo, estas
suelen generar costos financieros mayores.

En cuanto al ratio de rendimiento sobre Capital este ratio ha
aumentado de S/0.05 a S/0.08 aumentando en 60%, esto quiere decir
que en el periodo 2008 por cada unidad monetaria de capital
aportado por los propietarios se genero S/0.08.

En lo que respecta al ratio de pasivo/patrimonio, este aumento
de S/2.42 a S/2.57 que significa el aumento de la Deuda a corto
plazo.

4.5 Situación de Rentabilidad.

La rentabilidad por acción (utilidad neta/numero de
acciones) ha aumentado de S/0.05 a S/0.07 debido a dos factores,
siendo el primero el aumentó de la utilidad neta y el
aumento de las ventas, lo que produce un aumento del ratio de
40%.

El aumento de la rentabilidad por acción implica que la
gestión de la empresa ha sido buena, pues mediante los
activos y la utilidad neta se mide la eficiencia de las
inversiones, este aumento del ratio se debió a dos
factores importantes.

• El aumento de la utilidad neta, que es un factor externo
  principalmente generado por el aumento de la demanda en
  provincias por la apertura de nuevas tiendas.

• El aumento de las ventas es el factor mas importante por
  que de ahí se desprende la utilidad neta analizando
  esta partida podemos darnos cuenta de la buena gestión
  de ventas que hizo la empresa en el año 2008.

Conclusiones

• Del análisis financiero efectuado podemos concluir
  que la liquidez general de la empresa es irregular, mientras
  que la liquidez absoluta nos da una visión de manera
  general que la empresa se encuentra en problemas de
  solvencia, lo que originaria que no se van a cumplir con
  todas las obligaciones corrientes.

• Del capital de trabajo encontramos a una empresa con
  déficit para poder cumplir con sus obligaciones
  principalmente por el aumento de cuentas por pagar
  comerciales que representan mucho mas del activo corriente
  (en opinión de gerencia dicho monto se
  esperaría pagar una parte en el 2009 con ingresos por
  la campaña escolar).

• Con respecto a los índices de gestión nos
  indican que han aumentado principalmente por la apertura de
  tiendas y consolidación de algunas en provincias.

• La rentabilidad de la empresa ha aumentado con respecto al
  año anterior lo que conlleva a que ha habido una buena
  gestión empresarial.

• Con respecto a las ventas la empresa llego a obtener un
  aumento del mas 30% comparado con el periodo 2007 y una
  utilidad neta que represento el 1.18% del total de las ventas
  en 2008, esto ocurrió por dos factores
  importantes.

• La consolidación y apertura de nuevas tiendas en
  Provincia y Lima que siempre tiende a incrementarse la
  demanda.

• El aumento de los gastos de venta y
  administración

• El aumento considerable de los gastos financieros
  (generados por perdida por diferencia de cambio)

Recomendaciones

En vista de la situación financiera de la empresa se
encuentra en una situación de déficit del Capital
de trabajo, se recomienda seguir con las siguientes acciones:

• Seria necesario reestructurar la deuda a corto plazo, que
  implicaría altos costos financieros y obligaría
  a la empresa a generar utilidades significativas a corto
  plazo y tratar de financiar deudas que todavía no han
  vencido.

• Efectuar un inventario físico de las Existencias,
  para así determinar las mercaderías obsoletas
  para poder ofertarlas consiguiendo de esta manera liquidez en
  corto plazo.

• Agilizar las cuentas por cobrar ya que en el periodo 2008
  disminuyo solo (0.37%) esto generaría liquidez en
  corto plazo para afrontar algunos pagos de corto plazo

• Reestructurar los planes de marketing en Provincias de
  manera que pueda generar mayores ventas en estos lugares.

• Incentivar un mayor dinamismo en el sistema de
  créditos, es decir otorgar mayores créditos
  (vales de mercadería) a empresas e instituciones
  públicas para así obtener mayores ingresos.

• Reducir gastos operativos y evitar financiamientos
  externos.

• Tratar de agilizar la instalación del software ERP
  SAP que traerá como consecuencia la reducción
  de costos.

• Invertir en mas locales en Provincias por que se sabe que
  siempre la demanda tiende a incrementarse en esto lugares y
  así el aumento de las ventas (en opinión de la
  gerencia para el año 2009 se espera la apertura de 6
  hipermercados a comienzos de año, 3 Lima, 1 Ica, 1
  Piura, 1 posiblemente Chiclayo II).

Bibliografía

• Análisis de Estados Financieros para la toma de
  decisiones – Gustavo Tanaka Nakasome –
  Pontificia Universidad Católica del Perú
  – Ed. Fondo Editorial 2005

• Estados Financieros – C.P.C. Jaime Flores
  – Entre líneas Primera Edición Junio
  2008

• Análisis de Estados Financieros Teoría,
  Aplicación e Interpretación – Leopold
  A. Bernstein – McGraw Hill.

• www.spsa.com.pe

• Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2008 y de
  2007 junto con el dictamen de auditores
  independientes.

Autor:

Walter Manuel Rodas Sosa

Curso: evaluación
de estados financieros

Docente: Cecilia Alayo

Carrera profesional: contabilidad

Chiclayo 01 de Julio de 2009.